Mercados de divisas internacionales, Seguro de Cambio

1. Introducción a los mercados internacionales de divisas (FOREX)
2. Crisis financieras
3. Tasa Tobin
4. Tipos de cambio
5. Riesgo de cambio
6. Seguro de cambio
7. Mercados al contado y a plazo (forward)
8. Tipos de cobertura
9. Opciones sobre divisas. Call / Put Options
10. Banco de Pagos Internacionales (BPI)
11. Comercio de divisas: bancos centrales, empresas, intermediarios, fondos de cobertura, inversores y especuladores
12. Banco Central Europeo. El Euro
13. Análisis de vulnerabilidad
14. Caso de estudio: la balanza de pagos como herramienta de análisis del riesgo de solvencia de un mercado

Los objetivos de la asignatura «Mercados de divisas» son:

1. Entender el papel de los mercados internacionales de divisas en el comercio exterior
2. Conocer el funcionamiento de los mercados al contado y a plazo
3. Saber cómo cubrir el riesgo de cambio de las exportaciones y de las importaciones

La asignatura «Mercados internacionales de divisas (FOREX)» se estudia en los siguientes programas de EENI Global Business School:

Maestría en Negocios Internacionales, Comercio Exterior.

Programa Superior: Comercio Exterior.

Curso: Medios de pago.

Idiomas: o Finance Financement Financiamento.

Financiación internacional.

Mercados de divisas internacionales FOREX.

Las empresas exportadoras en muchas ocasiones deben facilitar financiación internacional a sus clientes debido básicamente a las exigencias del mercado.

El mercado de divisas es el medio donde se efectúa la compraventa de las divisas.

Los exportadores de productos y servicios, la inversión extranjera directa, los préstamos del exterior, etc. conforman la oferta de las divisas, mientras que la demanda la forman los importadores, las inversiones en el exterior, etc.

Las operaciones anteriores crean una compraventa de divisas, en un mercado regido por la oferta y la demanda.

Siempre que se efectúe una operación de comercio exterior, y que la retribución que se percibirá por el bien entregado o el servicio prestado sea en una moneda diferente a la propia, es decir, diferente a la del giro habitual de una empresa, se incurre en un riesgo de cambio.

El mercado de divisas (FOREX, Foreign Exchange Market) es el mayor mercado del mundo.

1. Según el Banco de Reglamentos Internacionales (BIS) el volumen de negocio medio diario alcanzó prácticamente los 3 billones de dólares
2. Si estimamos que en el Forex se realizan operaciones 250 días al año estaríamos hablando de una cantidad global de 750.000 billones de dólares, un volumen cien veces mayor que el volumen total de exportaciones de productos y servicios (7.840)

No sabemos a ciencia cierta, que parte del Forex es meramente especulativa. Según Attak cerca del 80% de esta cantidad se estima que pueda serlo.

El mercado de divisas no tiene un lugar centralizado, ni está limitado a un país determinado. De hecho, es un mecanismo a través del cual los compradores y los vendedores de divisas se ponen en contacto. Lo forman los cambistas de los bancos en Madrid, Frankfurt, París, Londres, etc. Hacen operaciones entre bancos y con sus clientes dentro y fuera del país.

Londres es la mayor plaza del Forex, se estima que un tercio de las operaciones de este mercado se realizan allá, con un volumen de negocio de 504.000 millones de dólares al día.

Distribución geográfica de los mercados de divisas:

1. Londres: 31%
2. Nueva York: 16%
3. Tokio: 9%
4. Singapur: 6%
5. Suiza: 4%
6. Hong Kong: 4%
7. Otros: 30%

El dólar es la moneda que acapara cerca del 80% de estas operaciones. Los principales participantes de los mercados de divisas son los grandes bancos (Citicorp, Bankers Trust, J.P. Morgan, etc) acaparan cerca del 80% de este mercado.

En definitiva, los mercados de divisas hacen que una divisa no valga lo que refleja en realidad la economía del país, sino lo que la gente está dispuesta a pagar por ella.

El 16 de septiembre de 1992 George Soros, uno de los mayores especuladores mundiales en mercados de divisas, consiguió ganar 1.506 millones de euros en sólo en un día. La Libra Esterlina tuvo que salir del sistema monetario, afectando gravemente a la economía británica.

Las últimas crisis más importantes han sido: México (1994), Sudeste Asiático - Tigres asiáticos- (1997), Tailandia, Indonesia, Corea del Sur y Rusia (1998), Sud África (1998 y 2001), Turquía (2001) y Brasil (1999 y 2002). En Brasil, en 1999, cerca 30.000 millones de dólares huyeron del país en pocas semanas.

Y por supuesto la crisis de 2008.

En 1981, el economista James Tobin obtuvo el Premio Nobel de Economía por sus trabajos sobre los mercados financieros y sus relaciones con la toma de decisiones sobre el empleo, la producción, los costes y los precios. En 1972 propuso que los gobiernos recaudaran una tasa sobre las operaciones en divisas buscando crear un instrumento para limitar la especulación financiera. Esta especulación podría haber sido la causante de varias «tormentas financieras» en Asia, México, Argentina o Rusia.

El riesgo país mide la capacidad de un país de asumir sus compromisos financieros de deuda a nivel internacional. Es decir el riesgo que una Institución financiera asume al confiar en un país determinado, distinto del país del que ella misma procede.

Las autoridades monetarias de un país, generalmente los bancos centrales, pueden intervenir directamente en el mercado de divisas restringiendo o alterando el precio que el mercado determinaría por sí solo.

El Banco Central Europeo (BCE) es el banco central de la moneda única europea, el euro. La función principal del BCE consiste en mantener el poder adquisitivo de la moneda única y, de este modo, la estabilidad de precios en la zona del euro. La zona del euro comprende los dieciséis países de la UE que han adoptado el euro desde 1999.

Mercados de divisas internacionales FOREX:

Incoterms - GLOSARIO FINANCIACIÓN INTERNACIONAL.