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Financiación Internacional
Contenido:
- Los mercados de divisas internacionales y el comercio exterior.
- El Seguro de Cambio.
- La Balanza de Pagos. Interpretación.
- Riesgo país.
- Financiación importaciones y exportaciones.
- Créditos de financiación y pre-financiación.
- Otras modalidades (Factoring, leasing, etc.)
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GLOSARIO DIVISAS - FINANCIACIÓN INTERNACIONAL.
- CALL OPTION. Opción de compra. contrato que
ofrece a su poseedor el derecho, no la obligación, de comprar una cantidad de
divisas a un tipo de cambio predeterminado durante un período de tiempo o bien
en la fecha de vencimiento del contrato.
- Cambio al contado. El tipo de cambio al contado o spot es válido para
una entrega de divisas dos días hábiles después de la transacción. Por tanto no
hay desembolso antes de esos dos días, y ningún banco debe cargar al comprador
de divisas el día de la operación sino el día de valor (2 días).
- Fixing. Hasta febrero de 1993 existía en España, como en otros muchos
países, un cambio oficial o fixing. Todos los días en que había mercado
interbancario de divisas en España, el Banco de España consultaba a varios
bancos nacionales su cambio marco/peseta exactamente a las 14.00 horas. Esta
cotización (media) se cruzaba con los cambios recibidos de los distintos bancos
centrales europeos para hallar los cambios oficiales del día, llamados
comúnmente "fixing".
- FRA. Forward Rate Agreement. Es un acuerdo entre dos partes sobre el
tipo de interés a aplicar en un depósito en una fecha futura.
- Hedging. Cobertura de riesgo ("hedging"): consiste en realizar una
operación a plazo para cubrirse de una pérdida eventual debida a la evolución de
los cambios referida a una operación comercial o financiera.
- LIBOR. El tipo de interés (ti) del mercado de la divisa extranjera
(LIBOR) +/- Seguro de cambio = tipo de interés de las pesetas (MIBOR). LIBOR =
London Interbank Basic Ofered Rate. MIBOR = Idem para Madrid.
- Mercados de divisas ¿Cuánto se genera?. Para tener una idea del
tamaño de este mercado, en un sólo día se realiza un volumen de operaciones
mayores (más de 200.000 millones de USD diarios) al que alcanzan los países
exportadores de petróleo (OPEP) en todo un año. Este valor es aproximadamente 22
veces los ingresos anuales por turismo que se registran en España.
Aproximadamente representa la séptima parte del PIB de
Estados Unidos, la cuarta parte del PIB de
Japón y la mitad de Alemania. En 15 días, se realiza la
misma cantidad de negocios que los que realizan en todo un año importadores y
exportadores de
productos y servicios.
- OUTRIGHT FORWARD. Futuros a plazo. Todas las transacciones de
compra/venta de divisas, con valoración superior a 2 días hábiles.
- Riesgo de cambio. El riesgo de cambio se produce porque las divisas
varían diariamente su tipo de cambio. Cuanto más tengamos que aplazar el cobro
(o el
pago) de una operación de exterior, mayor será el riesgo de
cambio, pues la evolución de las divisas será más imprevisible.
- SPOT. Al contado ("Spot"). Entrega inmediata, aunque relativa ya que
esta entrega habitualmente es con un plazo de liquidación a 2 días.
- Spread. Diferencial. Diferencia entre tasa de interés tomadora y
prestadora.
- SEGURO DE CAMBIO. El precio del seguro de cambio
lo determina cada Banco. No obstante presentan diferentes variaciones entre
ellos, tal como ocurre con los precios de todos los bienes y servicios de una
economía de mercado. En el caso de los seguros de cambio, al igual que los tipos
de cambio a plazos su valor depende de un diferencial de interés. Las entidades
financieras cobrarán comisiones sobre el total de la operación al realizar
seguros de cambios. En un seguro de cambio de exportación: La entidad
financiera, se compromete a adquirir determinada divisa al exportador en una
fecha concreta y a un cambio previamente concertado contra la divisa del
exportador. El exportador se compromete a entregar la divisa asegurada a la
entidad financiera en la fecha prevista.
- EUROMARKETS RATE. Tasas de interés al mercado internacional de
capitales para la contratación de prestamos o inversiones en distintas monedas.
- Leasing: El leasing de exportación es otro instrumento financiero muy
interesante para los productores y exportadores de maquinaria y bienes de equipo
y también para instalaciones y proyectos llave en mano. Además, el leasing se
está utilizando de forma creciente en muchos países en vías de desarrollo.
Aunque hay distintas definiciones de leasing debido a la diversa normativa
fiscal y contable que se aplica en cada país, se pueden agrupar en dos tipos: el
leasing financiero y el leasing operativo.
- CARI. Convenio de Ajuste Recíproco de Intereses. El sistema de ajuste
recíproco de intereses permite al exportador beneficiarse de un sistema de
financiación a la exportación semejante al del resto de competidores de la OCDE.
Esta normativa no es aplicable en productos agrícolas y material de defensa.
- Créditos de prefinanciación: Los créditos de prefinanciación están
dirigidos a financiar la primera necesidad que un exportador se encuentra y que
se caracteriza por el período que dista entre la recepción de un pedido y el
embarque de la mercancía (prefinanciación con pedido en firme), también el
período que va desde el embarque al cobro de la exportación (financiación del
cobro aplazado), o los créditos para la financiación de stocks en el caso en que
el fabricante no reciba pedidos (prefinanciación de stocks).
- Factoring: Es el conjunto de servicios administrativos y financieros
que prestan las compañías de factoring a las empresas que venden a crédito. De
esta forma, y previa firma de un contrato entre las partes, la compañía de
factoring se encarga de la gestión de cobro de las deudas del cliente, es decir,
podríamos decir que de alguna forma la compañía de factoring compra la
facturación a su cliente. La compañía de Factoring estudia e investiga a los
importadores y los clasifica según su solvencia.
- Forfaiting: La entidad financiera compra al exportador sus derechos
de crédito sobre el exterior, como consecuencia de las ventas realizadas con
pago aplazado. Se llama también financiación sin recurso. Si el importador
incumple su compromiso, es el Banco financiador quien soporta el impago, sin que
por este motivo pueda ejercer ningún acto encaminado a recuperar el importe al
exportador que ha cedido la operación. La obligación del exportador en este tipo
de operación es la de suministrar la mercancía o los servicios de acuerdo con el
contrato comercial. Cumplida esta obligación el exportador cobra directamente de
la entidad financiera desentendiéndose de forma total de lo que ocurra con la
operación financiera.
- FAD: Fondos de Ayuda al Desarrollo (créditos a países en vías de
desarrollo). A raíz de acuerdos multilaterales de colaboración entre países, se
firman acuerdos de financiación de exportaciones de ciertos productos. Los
denominados créditos FAD. Fondos de Ayuda al Desarrollo, establecen una serie de
partidas arancelarias que pueden acogerse a financiaciones blandas (tasas de
interés y plazos de retorno de capitales muy por debajo del mercado). España
tiene acuerdos FAD vigentes con LatinoAmérica, Norte de
Africa,
Medio Oriente, etc. Estos acuerdos pueden cambiar cada año.
- COMERCIO CLEARING. Convenio entre dos países para saldar sus
intercambios comerciales mediante la compensación de determinadas mercancías.
Master Executive Comercio Internacional, Global Marketing
e Internacionalización - Postgrado Comercio Exterior
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